US high yield: Selective opportunities...
The last few months have not been straightforward for fixed income markets. As oil prices surged amid the Middle East…
18/08/26
Fixed income
-
Article
-
Article
US high yield: Selective opportunities...
By Jack Stephenson, US Fixed Income Investment Specialist The last few months have not been straightforward for fixed income markets.…
18/08/26
-
Article
金融市場週報 2026.08.17
上週股票市場動態 全球股市上週漲跌互見，日圓在日前干預後回貶，刺激日股大漲3.0%；美企財報效應已告一段落，上週就業及通膨數據低於預期緩接升息憂慮，美股上漲0.4%；新興股市中仍以韓國、台灣股市漲幅較為明確，其中韓股上週大漲11.5%。 上週產業、商品市場動態 儘管中東局勢未嚴重惡化，但仍存在零星攻擊行為，且川普仍放話佔領荷姆茲海峽，布蘭特原油上週大漲5.9%，帶動MSCI能源指數上漲5.7%；另俄烏衝突中糧食產區遭受襲擊，上週小麥、玉米價格也出現較大漲勢。 上週匯率市場動態 全球匯市上週未出現明顯方向性，日圓及瑞士法郎跌幅較重，顯示資金未有風險趨避行為，其餘成熟非美貨幣多數走揚。 上週債券市場動態 儘管美國就業、通膨、零售銷售低於市場預期使升息預期下滑，但美國10年債殖利率仍由4.65%微幅上揚至4.69%，而歐元區通膨擔憂仍在，英、德、法等主要國家10年債殖利率也出現較大揚升，上週長天期債種表現較差，僅非投等債、美短天期出現正報酬。 本週金融市場展望 美國通膨較前月份滑落，但尚無法掉以輕心 7月份美國CPI及PPI雙雙回落，包含能源品項內的所有類別於7月份皆出現不等程度之降幅，雖然核心CPI已降至2.5%，但Fed前次經濟預測仍將年底核心PCE大幅上修至3.3%，未來市場將緊盯8月底Jackson Hole會議演講內容、及9月份最新經濟預測。 主要品項通膨皆較去年同期下滑 Fed升息預期降低，但美元、美債殖利率未明顯下行 近期美國就業、通膨數據皆低於市場預估，使得Fed降息預期明顯降低，目前可能遞延至12月或明年1月會議；然近期美元及美債殖利率並未因此而明顯下滑，顯示Fed主席Warsh持續聲明的「通膨大於2%目標」仍是市場較在意的政策風險。 美債今年來殖利率曲線上移，短天期債種仍具優勢 日圓干預行動僅有短期效果，BOJ升息可能無助緩解日圓貶勢 7月底美、日聯手干預日本匯市創下史上最高金額紀錄，然因高市政策並未轉向，市場仍維持日圓趨貶看法不變，儘管BOJ在未來升息可能性大，但對匯市的影響性估計將有限，近期日圓小幅回貶後，可觀察到日股動能已有轉強跡象。 日圓走貶、走升時對日股影響
17/08/26
-
Article
EE. UU.: la inflación se...
¿Qué necesita saber? La inflación anual de Estados Unidos se moderó por segundo mes consecutivo, pasando del 3,5% en junio…
17/08/26
-
Article
US-Inflation kühlt sich ab, Euroraum-Wirtschaft...
Alles Wichtige auf einen Blick Wie von den Marktteilnehmern erwartet, ging die Jahresinflation in den USA den zweiten Monat in…
17/08/26
-
Article
美國通脹放緩；歐元區經濟第二季略有增長
您需要知道甚麼？ 美國年度通脹率連續第二個月放緩，7月份由6月份的3.5%降至3.4%，符合市場預期。核心通脹率剔除波動較大的食品及能源價格後，7月份亦由2.6%回落至2.5%，創下2021年3月以來的最低增速，與當時的最低水平持平。較低的通脹率進一步增加了市場預期，即聯邦儲備局將於下月議息會議上維持利率不變。7月份，聯邦儲備局以9票對3票的表決結果，將利率維持在3.5%至3.75%不變，並指出通脹率仍高於其2%的目標。 環球市場 根據歐盟統計局（Eurostat）發布的數據，歐元區經濟第二季增長0.4%，確認了此前的估算。相比之下，第一季則錄得零增長。該數據亦顯示，與上一季度相比，歐元區第二季的就業人數增加了0.1%。與2025年同期相比，就業人數增加了0.5%。另一方面，英國經濟第二季增長0.4%，符合市場預期，但低於第一季0.6%的增長幅度。 焦點數字：5,000億美元 全球最大的半導體公司英偉達宣布與華爾街一些最大的金融機構建立合作夥伴關係，旨在籌集5,000億美元資金。這筆資金將用於為人工智能項目及基礎設施提供融資，包括數據中心及芯片製造設施。預計這將有助於人工智能公司滿足市場需求，尤其是當它們無法自行獲得足夠融資，以迅速建設基礎設施時。專家表示，這項協議代表人工智能基礎設施的融資方式出現重大轉變。 本週圖表 目前，股市似乎並不太擔心短期內出現調整。波動率指數（VIX）目前的交易水平非常接近今年的低位，儘管持續的地緣政治緊張局勢曾在僅僅四個月前引發波動率急升。此外，債券市場的動盪程度亦已由3月底的高峰大幅下降。然而，7月份美國10年期國債表現欠佳，收益率升至4.70%以上，這可能在一定程度上令投資者感到不安，而債券市場的波動亦與股市的波動出現背離。 智慧之言： 巨無霸指數（Big Mac Index）：一種輕鬆有趣的方式，用來說明購買力平價理論，比較同一款漢堡在不同國家的價格。由《經濟學人》創立的巨無霸指數今年迎來40周年，旨在判斷各國貨幣相對於美元是被高估還是被低估。該指數顯示，目前在瑞士購買一個巨無霸的價格最高，約為9.00美元，而印尼的價格最低，約為2.40美元。然而，批評者指出，在勞動力成本較低的國家，巨無霸的平均價格預期會較為便宜。 熱點前瞻 星期一，加拿大將公布最新的通脹數據，而日本則將發布第二季經濟增長的初步估算。星期三，聯邦公開市場委員會將公布上一次議息會議的會議紀要。歐元區將於星期三公布通脹數據，日本則於星期五公布相關數據。星期五亦將公布多項初步採購經理指數（PMI），包括日本、歐元區、美國及英國的相關數據。
17/08/26