En el ámbito de los activos digitales, las criptodivisas suelen acaparar la atención, pero la digitalización abre un abanico más amplio de oportunidades de inversión. La digitalización abarca desde la emisión de bonos con tecnología blockchain hasta (más recientemente en el caso de BNP Paribas Asset Management) las acciones digitales en un fondo del mercado monetario.
En esta edición del podcast, Stefan Brinaru, director de activos digitales, explica a Daniel Morris, estratega jefe de mercado, las ventajas de la tokenización, entre las que se incluyen la transparencia y la mayor velocidad de liquidación.
También puedes escuchar el podcast y suscribirte a Talking Heads en YouTube, Spotify o a través de tu plataforma habitual.
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Leer la transcripción
Grabación del podcast Talking Heads con Stefan Brinaru, director de activos digitales
Daniel Morris: Hola, y bienvenidos al podcast Talking Heads de BNP Paribas Asset Management. Nuestro podcast ofrece a los inversores una visión y un análisis en profundidad de las cuestiones que realmente les interesan. En este episodio, hablaremos sobre tokenización. Soy Daniel Morris, estratega jefe de mercado, y hoy me acompaña Stefan Brinaru, director de activos digitales. Bienvenido, Stefan, y gracias por participar en el podcast de hoy.
Stefan Brinaru: Gracias, Daniel.
DM: La mayoría de nuestros oyentes han oído hablar sobre la criptodivisas y pueden tener diversos grados de conocimiento al respecto. Podríamos decir que las criptodivisas son un ejemplo de activo digital. En esta edición del podcast, vamos a hablar sobre un tipo diferente de activo digital: los títulos tokenizados. Empecemos con los conceptos básicos. ¿Nos podrías explicar qué es exactamente la tokenización?
SB: Hay varios tipos de activos digitales. Tenemos las criptodivisas, como el bitcoin o el ethereum. También tenemos los títulos tokenizados, que son valores tradicionales que están integrados en esta nueva tecnología. Los tókenes circulan en una red llamada blockchain. Podemos beneficiarnos de todas las ventajas que presenta esta tecnología: rapidez, transparencia, mayor velocidad de liquidación.
DM: Supongo que es un mundo muy nuevo para muchas gestoras. Cuéntanos qué ha hecho BNP Paribas Asset Management en este ámbito en los últimos tres o cuatro años.
SB: La primera vez que hablamos de blockchain en BNP Paribas Asset Management fue en 2018. En 2022 realizamos ya una transacción real con un emisor: la compañía francesa de electricidad EDF. Este bono se tokenizó. La tokenización es una nueva forma de digitalización de activos. Hemos «desmaterializado» los activos. La primera transacción nos llevó más de dos años, y la segunda solo seis meses, así que estamos avanzando.
Un aspecto interesante de estas tecnologías es que podemos incluir datos directamente en el token. Hemos incluido datos ESG en un bono emitido por EDF. Esta emisión ha financiado las coordenadas GPS de los paneles solares, lo que demuestra que la tecnología puede ser muy potente en términos de transparencia.
En 2024 gestionamos transacciones con una divisa digital emitida por los bancos centrales de Francia y Alemania. Y hemos invertido en el primer bono digital emitido por un Estado soberano de la Unión Europea, en este caso la República de Eslovenia. Y ahora estamos tratando de avanzar hacia productos de tokenización de fondos del mercado monetario.
DM: Muy interesante. ¿Podrías contarnos algo más sobre el proyecto de tokenización de fondos del mercado monetario?
SB: La idea es emitir acciones en este formato digital para poder beneficiarnos de todas las ventajas que ofrece esta tecnología, con información a tiempo real. Una vez que el cliente pulsa el botón, se ejecuta la orden de manera casi inmediata. Hemos utilizado un fondo que ya teníamos, al que le hemos añadido una clase de acción concreta con esta fórmula de blockchain. Para el cliente, para la gestora, el proceso es transparente, y ese es exactamente nuestro objetivo. Lo interesante aquí es que este registro distribuido se convierte en la principal fuente de datos. La idea es que este token nativo nos permite incluir soluciones digitales de efectivo, como las divisas digitales de los bancos centrales que he mencionado, para realizar la liquidación, con la capacidad de intercambiar el efectivo por el token de manera casi instantánea.
DM: ¿Cuáles son los siguientes pasos, Stefan?
SB: Nos gustaría avanzar hacia la industrialización, porque lo que hemos hecho hasta ahora ha sido un primer experimento completamente interno, en el que hemos invertido en nuestro fondo del mercado monetario de Luxemburgo. Nos gustaría probar redes adicionales y, en algún momento, dar entrada a los clientes, porque la idea es ofrecer estos nuevos productos a nuestros clientes. Esos serían los próximos pasos.
DM: Voy a resumir un par de aspectos de lo que nos has contado hoy. Hemos hablado sobre los activos digitales. Un ejemplo son las criptodivisas, pero también los títulos tokenizados, que son títulos tradicionales integrados en una nueva tecnología. Se trata, básicamente, de una manera nueva de digitalizar activos. Esta tecnología ofrece numerosas ventajas, como la posibilidad gestionar órdenes y liquidaciones de manera prácticamente simultánea. Bueno, Stefan, muchas gracias por acompañarme en el episodio de hoy.
SB: Gracias, Daniel.
DM: Pues así terminamos el episodio de Talking Heads. Si desean más información sobre tokenización, no duden en ponerse en contacto con BNP Paribas Asset Management o consultar nuestro sitio web BNP Paribas Asset Management – España Inversor profesional – BNPP AM. También pueden escuchar el podcast y suscribirte a Talking Heads en YouTube, Spotify o a través de su canal de podcast favorito. Han escuchado el podcast Talking Heads de BNP Paribas Asset Management conmigo, Daniel Morris, y Stefan Brinaru, director de activos digitales. Hasta entonces, cuídense.
