En nuestra calidad de gestora sostenible para un mundo en evolución, creemos en la necesidad de utilizar nuestra influencia para avanzar hacia un modelo económico más respetuoso con el medioambiente que sea también más inclusivo y justo. Este enfoque favorece el rendimiento positivo de las inversiones a largo plazo y, por tanto, el interés de nuestros clientes.
Esta visión se refleja en la gestión responsable de los activos en los que invertimos y, por lo tanto, en nuestra labor de diálogo activo con las compañías y otros emisores. También está presente en nuestro criterio de voto en las juntas generales anuales de accionistas (JGA).
Ahora que la temporada 2022 de JGA llega a su fin, analizamos algunas de las principales cuestiones y tendencias de buen gobierno:
- En el primer semestre de 2022, ejercimos nuestro derecho al voto en 1.608 juntas. Votamos en contra del 33% de las propuestas presentadas, lo que pone de manifiesto nuestra exigente política de voto.
- La remuneración de los directivos fue la cuestión que acaparó una mayor oposición, con un 61% de votos en contra o abstenciones. Votamos en contra del 39% de las propuestas relacionadas con las operaciones financieras y del 36% de las relacionadas con el nombramiento de consejeros.
- Reforzamos nuestras expectativas en materia de clima en relación con el desarrollo de un sistema de evaluación de propuestas climáticas y la incorporación de nuevos requisitos en materia de biodiversidad.
Remuneración y elecciones del consejo de administración: dos cuestiones fundamentales
En lo que respecta a la remuneración, exigimos una comunicación completa y transparente de las políticas corporativas, que deben ajustarse a los resultados de la empresa a largo plazo. Este año hemos reforzado nuestras expectativas en este sentido y hemos exigido la inclusión de objetivos no financieros relacionados con cuestiones sociales y medioambientales en la remuneración de los directivos. Este requisito nos ha llevado a votar en contra del 61% de las propuestas de los accionistas.
En lo que se refiere a las elecciones del consejo, la diversidad es un criterio fundamental: queremos que al menos un 30% de los miembros de los consejos de administración de las empresas europeas, norteamericanas, sudafricanas y australianas sean mujeres, porcentaje que será del 15% en Asia y otros mercados. Si este requisito no se cumple, votaremos contra la designación de cualquier candidato masculino. (Lee también Día Internacional de la Mujer: apoyamos la diversidad)
Hay que tener en cuenta que el tamaño de la empresa, el país de constitución y la normativa nacional afectan notablemente al nivel de participación femenina en los consejos de administración. Se trata de elementos clave que los inversores han de considerar a la hora de evaluar este aspecto.
En nuestra opinión, los consejos con mayor grado de diversidad celebrarán debates más relevantes y constructivos y plantearán un mayor número de cuestiones a los equipos directivos de las empresas. En última instancia, todo ello llevaría a un mayor rendimiento de la compañía. De hecho, son muchos los estudios que demuestran que aquellas empresas con buenas prácticas medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) obtienen buenos resultados a largo plazo[1].
Endurecimiento de nuestra política de voto
Revaluamos de forma anual nuestra política de voto y de buen gobierno para adaptarla a las nuevas cuestiones y desafíos de sostenibilidad. En 2022, nuestro interés se centró en las expectativas climáticas y de biodiversidad. (Lee también Gestión responsable en 2022 – Diversidad de género y consideraciones medioambientales)
A la hora de votar las propuestas climáticas, aclaramos y reforzamos los requisitos de nuestra política de voto, entre los que se incluyen la obligación de que las empresas hayan comunicado la información relativa a todas sus emisiones de gases de efecto invernadero y hayan fijado objetivos a corto, medio y largo plazo para alcanzar un nivel de cero emisiones netas para 2050. Desde principios de año a finales de junio, hemos ejercido nuestro derecho al voto en relación con 34 propuestas, y únicamente hemos votado a favor del 24% de dichas propuestas, frente al 71% de 2021.
Hemos incorporado nuevos requisitos relacionados con la preservación de la biodiversidad, en línea con nuestra hoja de ruta: esperamos que las empresas evalúen y comuniquen sus principales impactos medioambientales y dependencias de la naturaleza, comenzando por aquellas que pertenecen a sectores de gran impacto y centrándose en las cuestiones relacionadas con el agua y la deforestación.
En aquellos casos en los que las empresas no cumplieron estos requisitos, votamos en contra de la reelección de consejeros, la aprobación de la gestión o la aprobación del presupuesto.
Votamos en contra de 1.231 propuestas en 216 empresas por cuestiones ESG, lo que supone un aumento del 27% con respecto al año 2021. La gran mayoría de dichas propuestas (1.144) estaban relacionadas con cuestiones climáticas o de biodiversidad.
Predicar con el ejemplo
El objetivo de nuestra ambiciosa política de voto es provocar un cambio real, y una de las formas de hacerlo es reforzando los requisitos de actuación, pero también desempeñando un papel activo con la presentación de propuestas.
Este año, hemos presentado cuatro propuestas en empresas estadounidenses para exigir que las actividades de presión en materia de clima se ajustasen a los objetivos del Acuerdo de París. El diálogo trajo consigo la retirada de tres propuestas antes de la celebración de la junta, tras el compromiso por parte de las empresas de publicar un informe al respecto.
En resumen, en 2022 reafirmamos nuestro compromiso de «predicar con el ejemplo», seguir construyendo nuestra impresionante trayectoria en materia de votaciones y continuar mejorando el nivel de inversión sostenible.
Lee también
- La política de voto 2022 de BNP Paribas Asset Management (en inglés).
- Nuestro informe de sostenibilidad más reciente, que incluye nuestros procesos de delegación de voto, diálogo activo y política pública.
- Sostenible por naturaleza: la huella de biodiversidad de nuestra cartera
[1] «Diversity wins. How inclusion matters» (La diversidad gana: por qué la inclusión es importante), McKinsey & Co, mayo de 2020.
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